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公司拿市盈率说事，投资者拿溢价率说事，双方讨论估值问题“不在一个频道上”。实际上，瀚叶股份巨资收购一堆公众号引起质疑并不是个例。在新经济公司、轻资产公司并购中，对标的资产的估值一直是市场争议的焦点。比方说在影视娱乐行业，2016年唐德影视以8亿元高溢价收购范冰冰名下一空壳公司51%的股份。此前，暴风科技为账面价值仅有3835万元的稻草熊影业60%股权开出了10.8亿元的天价。几年前，从浙江常升到东阳浩瀚、东阳美拉，华谊为完成这三笔明星公司收购，共付出了20.58亿元的现金。当时，这些资产收购案都在社会上引起轩然大波。基于争议较大，后来监管层逐渐收紧了影视娱乐、游戏等行业的高溢价并购。

李迅雷：科创板的征求意见稿说了，交易新股上市前五个交易日，不设涨跌停版，之后限制放宽到20%，这和以前相比有进步。第二，它实行的是市场化定价机制，现在新股上市都有23倍市盈率的指导价，科创板没有，通过市场来定价。第三是严格执行退市制度，比如从2005年到2018年，美股退市企业大概有一千八百多家，但A股市场大概只有九家，美国退市企业数量是中国的两百倍左右。美国股市为什么能够走牛，因为它在进行优胜劣汰，所以A股市场严格执行退市制度，那A股市场应该也能走强。另外，科创板上市发行不要求上市公司一定盈利，这更加体现市场化。注册制的条条框框少了，不像审核制、核准制要求那么多。

以下为致辞全文：康义：尊敬的杨行长、尊敬的郑行长，尊敬的各位来宾、女士们、先生们，大家上午好！一年好景君须计，正是橙黄橘绿时，在这美好的初冬时节，我们满怀喜悦迎来了第五届全球竞争力论坛，各位业界翘首、新老朋友共聚津门，我谨代表天津市人民政府对各位嘉宾的到来表示热烈的欢迎！对各位朋友长期以来对天津经济社会发展的关心和支持，表示衷心的感谢！

青年时期的前泽友作（抱着滑板的年轻人）听起来很酷，然而常规的巡回和写歌让前泽友作觉得，自己又变成了无趣的上班族，于是他渐渐放弃了音乐。但是，曾经收藏的CD专辑却被人看中并愿意花大价钱收购，这让前泽友作在20世纪末便发现了“海淘”的商机，也让他赚到了创业后的第一桶金。

责任编辑：依然汇丰证券发表报告，将邮储银行（01658）的目标价由5.2元上调至5.3元，重申“持有”评级。报告表示，邮储银行在今年首季有强劲的净利息收入、利润率提升和成本效益提高，也就表示非利息收入疲弱，现时A股的发行量还未能足以满足中长期需求，盈利增加部分被负面的权益资金成本（cost of equity）和外汇变化所抵消。

责任编辑：潘翘楚来源：每日经济新闻近期以嘉信理财为代表的美国互联网折扣券商陆续实施“零佣金”，国内多家华南地区中小券商也将佣金率压到万分之一水平，国内外券商的佣金价格战重新打响。这也意味着在当前政策环境下，券商向财富管理转型不仅可行而且迫在眉睫。