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【配置概览：金融债持仓再创新高，信用债增配力度改善】全体基金资产配置：唯独债券持有比例出现下滑？相较于2季度股票和债券持仓占净值比例同时增长，3季度两类资产的走势出现背离。一方面，股市先抑后扬，8月反弹开启，成为机构增持规模较大区间。另一方面，现金持有比例亦跟随增长，或是出于防范产品被赎回的可能。

从央行数据看，银行表外资产回表也并不乐观。2018年6月，社会融资规模增量为1.18万亿元，比上年同期少5902亿元。社会融资规模存量增速继续大降至9.8%。人民币贷款增加1.84万亿元，同比多增3054亿元。委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票继续减少了6900多亿，同比少增9100亿。大部分表外融资需求难以向表内转移，是拖累社融的主因。

每一句话、每一个情节，都是事先安排好的。他们就像是给米歇尔打工的演员，如果记不住或说错了台词都会遭到惩罚。有时候，米歇尔会把他们关在房间里，好几天不给吃的不给喝的，让他们用冰水洗澡，也是常有的事情。生气的时候，她会用衣架、皮带、刷子等东西来打他们。

事实上，关于是否允许华为参与5G网络建设，德国政府已经争论了超过一年时间，却始终无法得出结论，特别是如今全球遭遇新冠肺炎疫情大流行，让这一讨论进程再度拖延。德国外交部和联邦情报局都认为，华为不值得信任，若使用华为的设备，会存在网络基础设施成为间谍和破坏工具的风险。但是，德国总理默克尔则表示，直接就将一家通讯设备供应商排除在外是错误的。

10点10分更新：广西壮族自治区地震局：靖西市震感强烈，南宁市、崇左市、河池市等大部分地区均有感，地震灾害情况正在了解当中。地震发生后，自治区地震局立即启动自治区地震局破坏性地震应急预案，并派出地震现场工作队正赶往地震灾区。截至9时56分，中国铁路南宁局集团有限公司紧急扣停田靖线上运行的K9304次旅客列车，对南昆线上运行D8462次、D3937次、D3792次等3趟动车组列车降速运行。目前，管内客货列车安全，没有发生事故，无人员伤亡。

重仓券的寓意：宽货币的预期强烈，提前“占坑”博收益1）为何波动越大，重仓利率债持仓久期越长？目的在于博弈“宽货币”的落地。7月经济和金融数据联袂走弱，加之通胀尚未超出预期，货币政策再次宽松“呼之欲出”。事实上，今年以来，信用债难以下沉资质，又无法通过大幅加杠杆赚钱的背景下，寄希望于“吃资本利得”的投资者不少。7月下旬至8月，基本面演绎的颓势为投资者提供了一个抓波段的窗口，待配资金提前布局在利率债，但又顾忌流动性压力，所以持仓基本集中在长端利率债，而非超长债品种。