vunbzf.zyx
添加时间：
虽然从库存周期每轮3~3.5年、企业盈利周期每轮3~3.5年的长度来推算，去年年报确实可能成为业绩底（我们在2018年9月3日发布的报告《短周期继续回落+中周期仍在回升》中即明确指出“整体A股非金融企业的净利润增速周期每轮约长3~3.5年，这一轮的底部拐点出现在2016年初，按3~3.5年推算，下次见底回升约在2019年初至年中”），但在三点观察之下，我们认为目前去年年报的“业绩底”仍不扎实：
安踏体育昨公布中期业绩，期内股东应占溢利率下跌，首席财务官赖世贤于中期业绩记者会解释，是因为期内录得汇兑亏损，以及广告开支上升，但他指，公司主要以人民币计价，而公司亦保留部分外币，所以汇兑不会对公司有太大影响，未来广告开支占销售额比率亦会控制在大约10%至12%。
中原地产研究中心数据显示，今年1至6月，全国房地产调控政策发布次数超过180次，累计73个城市进行了调控，出台了135条限购政策，176条限贷政策，51个城市以及海南省全域实行限售。6月底，住建部等七部委联合宣布，自7月初至12月底，在北京、上海等30个城市治理房地产市场乱象。要求各地要切实履行房地产市场监管主体责任，把打击侵害群众利益违法违规行为作为整治房地产市场乱象工作的重中之重。
总而言之，维密“阶段性”失利的原因在于，自身多年来积累的“民怨”爆发；在品牌定位方面过于“死板”、缺乏包容性，太过依靠品牌效应，已不再满足大部分用户的消费需求；且由于长期位于行业第一的位置，视野不及并未留意到各大竞争对手已经悄悄赶上；最后则是未能跟上市场转型的步伐，对于自身价值的盲目信任。
NBD：中兴事件给中国半导体行业发展最大的启示是什么？顾文军：企业需要加强内部控制，自身管理要做好；要重视研发，重视核心竞争力；平时要多扶持、支持国内供应商，不能为了便宜、省事长期利用外国芯片或者芯片供应商单一，要做到供应商争取多元化、争取给国内供应商进入的机会。
7、网上申购代码：7870018、网上初始发行股数：761.9万股，占扣除初步战略配售数量后发行数量的20.00%。网上最终发行数量及网下最终发行数量将根据回拨情况确定9、网上申购时间：2019年6月27日（T日）的9：30-11：30、13：00-15：00
